Negociação de opções de commodities 101

Opções de Futuros 101.
Materiais educacionais fornecidos para ajudar os intermediários a melhorar seu comércio de commodities.
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Opções de Futuros 101.
"Opções 101" é um PDF de uma coleção de estratégias e um guia para negociação de opções de futuros. O material educativo contido é apenas de opinião e não garante lucro.
O artigo abre com uma visão geral das opções sobre estratégias de negociação de futuros dividida em estratégias de mercado otimistas, estratégias de mercado pessimistas, estratégias de mercado neutras e estratégias especiais de mercado. Em seguida, descreve quem realmente escreve e vende as opções de futuros que os negociantes compram e explica as razões pelas quais o fazem. Finalmente, há uma seção sobre compras e spreads de opções de futuros que descreve as situações em que acreditamos que pode haver oportunidade na compra de opções de futuros e algumas estratégias possíveis nessas situações.
Este link abrirá o relatório de opções de futuros como um PDF: Opções de Futuros 101.
Negociar futuros e opções de commodities envolve risco substancial de perda. As recomendações contidas são apenas de opinião e não garantem lucros. Estes são mercados de risco e apenas o capital de risco deve ser usado. Desempenhos passados ​​não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Esta não é uma solicitação de qualquer ordem de compra ou venda, mas uma visão atual do mercado futuro. Qualquer declaração de fatos aqui contida é derivada de fontes consideradas confiáveis, mas não garantidas quanto à exatidão, nem pretendem ser completas. Nenhuma responsabilidade é assumida com relação a qualquer declaração ou com relação a qualquer expressão de opinião aqui contida. Os leitores são convidados a exercer seu próprio julgamento na negociação!

Uma Breve Introdução à Negociação de Opções de Commodity.
O mundo das opções de commodities é diverso e não pode ser dado justiça em um artigo curto como este. O objetivo deste artigo é simplesmente apresentar o tópico de opções sobre futuros. Se você quiser aprender estratégias de negociação de opções de commodities com mais detalhes, por favor, considere a compra de "Opções de Commodity" publicadas pela FT Press em CommodityOptionstheBook.
Por que trocar opções de commodities?
Assim como existem várias maneiras de esfolar um gato, há um número ilimitado de estratégias de negociação de opções disponíveis nos mercados futuros. O método escolhido deve basear-se na sua personalidade, capital de risco e aversão ao risco. Obviamente, se você não tem uma personalidade agressiva e uma alta tolerância à dor, provavelmente não deveria estar empregando uma estratégia de negociação de futuros e opções que envolva riscos elevados. Fazê-lo muitas vezes resulta em liquidação de pânico de negociações em momentos inoportunos, bem como outras decisões emocionais infundadas.
As opções de commodities oferecem uma maneira flexível e eficaz de negociar nos mercados futuros. Além disso, as opções sobre futuros oferecem aos investidores a capacidade de capitalizar a alavancagem, ao mesmo tempo em que lhes dá a capacidade de gerenciar riscos. Por exemplo, através da combinação de opções de compra e venda de ações, longas e curtas, nos mercados de commodities, um investidor pode projetar uma estratégia de negociação que atenda às suas necessidades e expectativas; tal arranjo é referido como uma opção de spread. Tenha em mente que as possibilidades são infinitas e, em última análise, serão determinadas pelos objetivos, horizonte de tempo, sentimento do mercado e tolerância ao risco do negociante.
O que é uma opção de commodity?
Existem dois tipos de opções de mercadorias, uma opção de compra e uma opção de venda. Entender o que cada um deles é e como eles funcionam ajudará você a determinar quando e como usá-los. O comprador de uma opção de commodity paga um prêmio (pagamento) ao vendedor da opção pelo direito, não pela obrigação, de receber o contrato de futuros de commodity subjacente (exercício). Este valor financeiro é tratado como um ativo, embora erodindo, para o comprador da opção e um passivo para o vendedor.
Existem dois lados para cada opção comercial, um comprador e um vendedor. Cada um desses lados experimenta o resultado oposto; se o comprador da opção estiver ganhando dinheiro, o vendedor da opção está perdendo dinheiro no incremento idêntico e vice-versa.
Os negociadores que estão dispostos a aceitar montantes consideráveis ​​de risco com as perspectivas de recompensa limitada, podem escrever (ou vender) opções, coletando o prêmio e aproveitando a crença bem conhecida de que mais opções do que não expiram sem valor. O prêmio cobrado por um vendedor de opções de commodities é visto como um passivo até que a opção seja compensada (comprando-a de volta) ou expire. Isso ocorre porque, enquanto a posição da opção estiver aberta (o trader está com a opção de commodity a descoberto), há uma exposição substancial ao risco. Se o preço futuro for negociado além do preço de exercício da opção, o risco é similar a manter um contrato de futuros de commodity.
Por outro lado, os compradores de opções de commodities estão expostos a risco limitado e potencial de lucro ilimitado, mas também enfrentam chances de sucesso em cada especulação individual. Por esse motivo, muitas vezes nos referimos à prática de comprar opções nos mercados de commodities como a compra de um bilhete de loteria. Provavelmente não vai pagar, mas se isso acontecer, o ganho potencial é considerável. Por outro lado, para o vendedor de opções de commodity, um comprador de opção visualiza a posição como um ativo (não um passivo) até que seja vendido ou expire. Isso ocorre porque qualquer opção longa mantida em uma conta de negociação de commodity tem o potencial de fornecer um retorno ao comerciante, mesmo que esse potencial seja pequeno.
&touro; Opções de chamada & ndash; Conceder ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar o subjacente ao preço de exercício indicado dentro de um período de tempo específico. Por outro lado, o vendedor de uma opção de compra é obrigado a entregar uma posição longa no contrato de futuros subjacente do preço de exercício, caso o comprador opte por exercer a opção. Essencialmente, isso significa que o vendedor seria forçado a assumir uma posição vendida no mercado no vencimento.
&touro; Colocar Opções & ndash; Conceder ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o subjacente ao preço de exercício indicado dentro de um período de tempo específico. O vendedor de uma opção de venda é obrigado a entregar uma posição curta do preço de exercício (aceitar uma posição comprada em futuros) no caso em que o comprador opte por exercer a opção. Tenha em mente que entregar um contrato de futuros a curto prazo significa simplesmente estar longe do preço de exercício.
Quando usar as opções de mercadoria?
Opções sobre spreads futuros, ou mesmo chamadas curtas e puts, podem ser úteis em qualquer ambiente de mercado de commodities. No entanto, acreditamos que as melhores oportunidades de negociação de opções se apresentam em momentos de preços extremos.
Em nossa opinião, os mercados de commodities provenientes de altas ou baixas de longo prazo costumam apresentar aos investidores perspectivas extraordinárias. No entanto, é importante perceber que só porque uma commodity parece "barata" não significa que ela não pode ir mais baixo. Da mesma forma, embora nunca defendêssemos comprar (ou ser otimista com opções) uma commodity a um patamar elevado, é sempre possível que os preços continuem mais altos, mas, em geral, as opções em tal ambiente são excessivamente precificadas. Como resultado, eles vêm com chances de sucesso magnificamente baixas.
Enquanto os extremos de preços não têm fronteiras, eles não duram para sempre, eventualmente a oferta do mercado de commodities e os fatores de demanda levarão os preços de volta a um estado mais equilibrado. Consequentemente, embora a cautela seja garantida em níveis extremos, muitas vezes é um bom momento para construir negociações de contra-tendências, uma vez que poderia ser um dos momentos mais vantajosos da história para se envolver em um mercado. Por exemplo, semelhante à ideia de as opções de compra serem excessivamente precificadas quando o mercado está em um nível extremamente alto, as opções podem ser anormalmente baratas. Mais uma vez, sua situação pessoal determinaria se uma estratégia de risco ilimitado ou de opção de risco limitado deveria ser utilizada. Por favor, perceba que a identificação de cenários extremos de precificação é fácil, é muito mais difícil prever o tempo necessário para convertê-lo em um empreendimento lucrativo.
Em busca de um promissor comércio de opções de commodities, é importante observar se as opções têm ou não um preço justo. Os preços das opções flutuam de acordo com a oferta e a demanda no mercado de commodities subjacente. Às vezes, as opções sobre os preços futuros tornam-se infladas ou subvalorizadas em relação a modelos teóricos como Black e Scholes. Por exemplo, durante o "crash" de 2008, o valor das opções de venda explodiu à medida que os corretores se esforçavam para comprar seguros para suas carteiras de ações ou simplesmente queriam apostar que o mercado acionário cairia para sempre. O aumento no prêmio da opção deveu-se em parte à volatilidade inflacionada, mas o aumento da demanda pelos instrumentos teve muito a ver com isso. Aqueles que optaram por comprar opções de venda em momentos inoportunos e a preços sobrevalorizados, provavelmente não se saíram muito bem.
Para reiterar, as opções de compra em tempos de baixa volatilidade podem revelar-se vantajosas caso a volatilidade aumente drasticamente. Por outro lado, a falta de desvio no preço do ativo subjacente produzirá menor volatilidade do mercado e prêmios de opções ainda mais baratos. Mais uma vez, o preço é relativo e dinâmico; "barato" não significa que não pode ficar "mais barato".
Abra sua mente para venda de opção em commodities.
Tem sido sugerido por vários estudos conduzidos, incluindo um pela Chicago Mercantile Exchange, que muito mais opções do que não expiram sem valor. Usando essa suposição, acreditamos que em muitas circunstâncias pode ser vantajoso ser um vendedor de opções líquidas no.
Por exemplo, é possível construir uma estratégia de opções nos mercados futuros que seja acessível sem sacrificar as chances de sucesso. mas com a conveniência vem teoricamente risco ilimitado. Isso é mais fácil do que parece, da mesma forma que você toma dinheiro emprestado para pagar uma casa ou um carro, você pode pedir dinheiro emprestado na bolsa para pagar por longos negócios com opções de commodities. Há um número ilimitado de combinações de negociações autofinanciadas, mas elas normalmente envolvem opções mais curtas do que opções longas, ou pelo menos o mesmo prêmio cobrado sobre as opções vendidas do que o pago pelos longos. Em essência, o dinheiro trazido através da venda das opções curtas vai para pagar as opções de futuros que são compradas. O resultado é uma opção relativamente próxima do dinheiro, com pouca despesa extra, mas teoricamente um risco ilimitado além do preço de exercício das opções curtas e simples.

Negociação de opções de commodities 101
Noções básicas de negociação de commodities - futuros e opções 101.
Quais são as opções?
Muitas pessoas são intimidadas pelo potencial de risco ilimitado quando negociam contratos futuros. As chamadas de margem podem e acontecem quando negociando futuros ou concedendo opções nuas. Opções longas têm risco limitado e muitos investidores as escolhem para negociar contratos futuros de commodities por esse motivo. Seu risco máximo ao comprar uma opção é a perda do prêmio pago mais sua comissão e taxas. Portanto, sua conta não pode ficar negativa como pode acontecer em um contrato futuro. Uma opção confere ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um contrato de futuros, a um preço predeterminado (preço de exercício) em ou antes de uma data de vencimento predeterminada.
Para ir comprado (comprar), uma opção exige que um comprador (titular) pague um prêmio. Quando a opção é curta, o vendedor (escritor ou concedente) recebe um prêmio, mas é responsável pelo valor total do contrato. Portanto, os riscos dos outorgantes de opções são semelhantes aos de um negociante de contratos futuros. Clique aqui para saber mais sobre como vender opções em contratos futuros.
O que é uma opção de compra?
Uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar um contrato futuro subjacente. A compra de uma chamada significa que você está esperando preços mais altos para a mercadoria subjacente. Suponhamos que você comprou uma opção de compra de 60 dólares do Crude Oil em dezembro. Você comprou o direito, mas não a obrigação de comprar 1.000 barris de petróleo bruto em dezembro por US $ 60 por barril.
O que é uma opção de venda?
Uma opção de venda dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de vender um contrato futuro subjacente. A compra de um put significa que você está esperando preços mais baixos para o commodity subjacente. Suponhamos que você comprou uma opção de venda de US $ 5,00 do Soybean em novembro. Você comprou o direito, mas não a obrigação de vender 5 mil bushels de soja em novembro a US $ 5 por bushel.
Como o valor de uma opção é determinado?
Para entender os fundamentos da negociação de opções, primeiro você precisa entender o significado do valor intrínseco e extrínseco. O prêmio da opção é composto por esses dois valores. Intrínseco é o valor da opção se você a exercitou para o contrato futuro e depois a compensou. Por exemplo, se você tiver uma chamada de soja no valor de US $ 5 e o preço futuro para esse contrato for US $ 5,20, haverá um valor intrínseco de 0,20 para essa opção. A soja é um contrato de 5.000 bushel, então 20 centavos são multiplicados por 5.000 = $ 1.000 de valor intrínseco para essa opção.
Agora, digamos que a mesma chamada de soja no valor de US $ 5 em novembro custa US $ 1.600 em prêmio. $ 1.000 do custo é de valor intrínseco e os outros $ 600 são de valor extrínseco. O valor extrínseco é composto pelo valor do tempo, prêmio de volatilidade e demanda por essa opção específica. Se a opção tiver 60 dias restantes até a expiração, ela terá mais valor de tempo do que seria com 45 dias restantes. Se o contrato de futuros subjacente tiver grandes movimentos de preço de baixo para alto, o prêmio de volatilidade será maior do que um contrato com pequenos movimentos de preço. Se muitas pessoas estão comprando esse exato preço de exercício, essa demanda pode aumentar artificialmente o prêmio também.
As opções são, por definição, um ativo em desperdício, porque a cada dia o prêmio da opção está sendo corroído pelo tempo. Essa erosão do prêmio acelera durante toda a vida útil da opção. A decadência do tempo é o melhor amigo dos vendedores de opções e o pior inimigo dos compradores de opções. O valor das opções out-of-the-money é composto quase inteiramente por valor de tempo. O gráfico abaixo mostra a aceleração do decaimento do tempo de uma opção com um tempo de vida de 9 meses, desde o seu início até a sua expiração.
Quanto um prémio de opção irá mover em relação ao contrato de futuros subjacente?
Você pode aproximar o movimento descobrindo o fator delta de sua opção. O fator delta informa quanto a mudança no prêmio deve ocorrer em sua opção com base no movimento do contrato futuro subjacente. Digamos que você pense que o ouro de dezembro aumentará em US $ 50 / onça ou US $ 5.000 / contrato em um curto período de tempo. Você comprou uma opção com um fator delta de 20 ou 20%. Essa opção deve ganhar aproximadamente US $ 1.000 em valor de prêmio do movimento esperado de US $ 5.000 de preço de futuros de ouro, caso ocorra em tempo hábil.
Um especulador de opção pode ter lucro antes que a opção tenha valor intrínseco?
Sim, desde que o prêmio da opção aumente o suficiente para cobrir seus custos de transação, como comissões e taxas. Por exemplo, você tem uma chamada de milho de US $ 3 em dezembro e o milho em dezembro está em US $ 270 / bushel e seus custos de transação foram de US $ 50. Digamos que sua opção tenha um delta de 20% e o mercado futuro de milho em dezembro aumente 10 centavos de dólar / bushel para $ 2,80 / bushel. O milho é um contato de 5000 bushels, então 1 cent = multiplicado por 5.000 = $ 50. O prêmio da sua opção aumentará em aproximadamente 2 centavos = US $ 100. Seu intervalo foi de US $ 50, então você tem um lucro de US $ 50 sem qualquer valor intrínseco, porque você ainda está fora do dinheiro em 20 centavos.
Por outro lado, o mercado de futuros subjacente para as suas opções pode mover a direção que você antecipou, mas não com rapidez suficiente para compensar a deterioração de tempo das opções. Assim, as opções podem perder dinheiro, apesar do contrato de futuros subjacente se mover em uma direção favorável.
O que é uma propagação de chamada de touro?
Um spread de call bull é uma estratégia otimista para aproveitar os mercados com prêmios de opções de alta volatilidade. Envolve a compra de uma opção de compra de dinheiro igual ou mais próxima e a concessão de uma opção de compra adicional fora do dinheiro. O potencial de lucro é a diferença entre os preços de exercício menos seus custos e seus riscos são o custo do negócio. Exemplo: compre 1 dezembro de petróleo bruto US $ 70 chamar por US $ 2.500 e vender 1 dezembro de petróleo bruto US $ 75 chamada para US $ 1.000. O custo do negócio é de US $ 1.500 (US $ 2.500 a US $ 1.000) e seu potencial de lucro é de US $ 3.500 (US $ 70- $ 75 = US $ 5 e o contrato bruto é de 1.000 barris por US $ 5 multiplicado por 1.000 = US $ 5.000 a US $ 1.500).
O que é um urso colocado?
Um spread de bear bear é igual ao bull call spread acima, mas usa puts ao invés de calls e é para especular sobre um declínio nos preços. Então você compraria um ou perto do dinheiro colocado e concederia mais dinheiro. Saiba mais & gt; & gt; & gt;
Aqui está a introdução ao guia de futuros do CME Group.
O que é um contrato futuro?
A unidade de troca negociada nas bolsas é o contrato futuro. Cada contrato prevê a entrega futura de mercadorias em uma data, hora e local específicos. Cada mercadoria em particular é comprada e vendida em unidades contratuais padronizadas, o que as torna completamente intercambiáveis.
Quantos anos e quão úteis são os mercados de commodities?
Os mercados futuros modernos são negociados desde o futuro do arroz negociado no século XVIII em Osaka, no Japão. No entanto, os historiadores encontraram algumas evidências de contratos futuros primitivos para o azeite, especiarias e outros bens foram usados ​​pelos mercadores de navegação na Pérsia antes de Cristo. Nos Estados Unidos, o comércio de futuros começou em meados do século XIX, com contratos de milho em Chicago e contratos de algodão em Nova York.
A revolução industrial trouxe uma nova tecnologia e a capacidade de produzir ferramentas mais eficientes e, consequentemente, mais alimentos. A produção econômica não apenas começou a acompanhar o crescimento da população, mas também aumentou os padrões de vida. Essa nova produtividade exigia mais armazenamento agrícola, transporte e distribuição mais eficiente de mercadorias.
Inicialmente, os mercados à vista puderam lidar com a crescente demanda, mas à medida que as quantidades aumentavam, os mercados futuros, com preços, classificação e entrega uniformes de commodities, tornaram-se cada vez mais importantes. Para lidar com os excessos que ocorrem durante os períodos de colheita e com a escassez que ocorre antes da colheita, os compradores agora poderiam se proteger das flutuações de preço ao fixar um preço específico para uma mercadoria antes que ela realmente precisasse. Então, futuros e opções se tornaram necessários para produtores, consumidores e investidores.
Por que as pessoas investem em commodities?
Alavancagem é muito importante para os mercados de commodities. Ao contrário do mercado de ações, você pode ter que investir 10 mil dólares para alavancar 10 mil dólares de uma determinada ação. Um negociante de commodities pode alavancar dezenas de milhares de dólares de uma commodity por centavos por dólar. Além disso, ao contrário das ações, as commodities têm valor intrínseco e não vão à falência.
Os mercados futuros são tão cruciais para o bem-estar de nossa nação, que o governo estabeleceu a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) para supervisionar a indústria. Há também um órgão auto-regulador, a National Futures Association (NFA), que monitora as atividades de todos os profissionais do mercado futuro para garantir a integridade dos mercados futuros.
As commodities também dão ao investidor a capacidade de participar de praticamente todos os setores da economia mundial e têm o potencial de produzir retornos que tendem a ser independentes dos mercados de ações, títulos e imóveis. Na verdade, os portfólios que adicionam investimentos em commodities podem na verdade reduzir o risco geral da carteira por meio da diversificação.
Qual é a diferença entre cobertura e especulação?
Quase todos os produtos que você consome provavelmente custariam muito mais sem os mercados futuros de commodities. Devido aos riscos intrínsecos associados a estar no negócio, sem a capacidade de transferir riscos, um fabricante / produtor de bens ou serviços seria forçado a cobrar preços mais altos, e o consumidor teria que pagar preços mais altos. Essa mudança de risco para alguém disposto a aceitá-lo é chamada de hedge. Os fabricantes poderiam efetivamente garantir um preço de venda por meio de uma quantia equivalente de bens com contratos futuros. Se uma empresa de mineração soubesse que venderia mil onças de ouro em vários meses, poderia se proteger de um futuro declínio nos preços, aceitando contratos futuros de ouro com 10 contratos de curto prazo ou 10 de opção de venda de ouro hoje. Se o preço do ouro caísse em US $ 30 nos meses seguintes, eles receberiam muito menos no mercado à vista por seu ouro, mas ganhariam muito quando compensassem suas posições de futuros de ouro curtos ou posições de opções de ouro. O preço futuro acabará por se tornar o preço à vista. Um usuário ou comprador de mercadorias pode usar o mercado de futuros da mesma maneira. Eles precisariam se proteger de um aumento futuro de preços e, portanto, fechar contratos futuros de longo prazo.
A pessoa que aceita voluntariamente um risco o faz por causa da oportunidade de lucrar com os movimentos de preços, isso é conhecido como especular. O algodão em sua camisa, o suco de laranja, cereais e café que você comeu no café da manhã, a madeira, o cobre ea hipoteca de sua casa, o gás ou o etanol que você colocou no seu carro teriam preços muitos mais altos sem a participação de especuladores (você) nos mercados futuros. Por meio das forças de oferta e demanda do mercado, os preços de equilíbrio são alcançados de maneira ordenada e eqüitativa dentro das bolsas, e as economias do mundo, e você, se beneficiam tremendamente da negociação de futuros.
E se eu não for um grande produtor ou consumidor de uma commodity e só quiser proteger meu portfólio de ações e títulos?
O mesmo se aplica à proteção de suas carteiras de ações e títulos de ações adversas do mercado. Se você tem exposição no Dow Jones, S & amp; P ou ações NASDAQ você pode simplesmente reduzir os futuros ou comprar puts no índice. Se você está preocupado com as altas taxas de juros prejudicando seus preços de investimento de renda fixa, mais uma vez, você pode encurtar os futuros ou comprar opções de compra em suas Notas, Títulos e Obrigações do Tesouro.
O que significa ir longo e ir embora?
Para obter lucro em qualquer investimento, é necessário que algo seja comprado e vendido. Ao negociar um contrato futuro, não importa se você inicialmente vende ou compra, contanto que você faça as duas coisas antes do vencimento do contrato. Se você fosse de baixa, você venderia ou ficaria em falta. Se você fosse otimista, você iria querer comprar ou ir muito.
Como você vende algo que você não possui?
Ao negociar futuros, você nunca realmente compra ou vende algo tangível; você está apenas contratando para fazê-lo em uma data futura. Você está apenas tomando uma posição de compra ou venda como especulador, esperando lucrar com a alta ou a queda dos preços. Você não tem intenção de fazer ou receber a mercadoria que está negociando, seu único objetivo é comprar na baixa e vender na alta ou vice-versa. Antes da expiração do contrato, você precisará aliviar sua obrigação contratual de aceitar ou fazer a entrega, compensando sua posição inicial. Portanto, se você originalmente entrou em uma posição curta para sair você compraria, e se você tivesse originalmente inserido uma posição comprada, para sair você venderia.
Como os negócios ocorrem?
A Chicago Mercantile Exchange e a maioria das bolsas de futuros dos EUA oferecem dois espaços para negociação: o tradicional local de pregão e o comércio eletrônico. De um modo geral, a negociação é essencialmente a mesma em qualquer formato: os clientes enviam ordens que são executadas & # 8211; preenchido & # 8211; por outros comerciantes que tomam posições iguais mas opostas, vendendo a preços em que outros clientes compram ou compram a preços em que outros clientes vendem. Essa correspondência de compradores e vendedores ocorre tanto no pregão aberto quanto no comércio eletrônico, mas há algumas diferenças entre os dois processos.
No pregão de viva voz, os pedidos são comunicados aos corretores em uma área de negociação, por meio de solicitações que os clientes fazem às suas corretoras por telefone ou computador. Ofertas e ofertas de clientes são apresentadas por corretores de estacas a outros corretores que estão na mina, e as negociações são "executadas" (# 8221); & # 8211; as correspondências são feitas & # 8211; quando os preços que são mutuamente aceitáveis ​​para compradores e vendedores são identificados. Os clientes são notificados sobre seus negócios, as informações sobre cada negócio são enviadas para a câmara de compensação e corretoras, e os preços são divulgados imediatamente em todo o mundo. A ordem de troca também é marcada com o tempo em ambas as extremidades do processo.
Na negociação eletrônica ou baseada em tela, os clientes enviam ordens de compra ou venda diretamente de seus computadores para um mercado eletrônico oferecido pela bolsa. Não há necessidade de que os corretores enviem e executem pedidos para os clientes, porque os clientes receberão a aprovação da corretora para negociar eletronicamente, e o sistema de computador de câmbio informará as corretoras da atividade do cliente. Em certo sentido, a tela de negociação substitui o poço de negociação e os participantes do mercado eletrônico substituem os corretores que estão no poço. Há uma transparência de preço muito expandida porque os cinco principais lances e ofertas atuais são publicados na tela de negociação para todos os participantes do mercado verem & # 8211; Uma vantagem que mesmo corretores em um pit don t tem. O sistema de computador de trocas monitora todas as atividades de negociação e identifica as correspondências de ofertas e ofertas, com os preenchimentos feitos geralmente de acordo com o processo FIFO (first-in-first-out), embora alguns processos de alocação alternativos sejam usados ​​em mercados específicos. As informações comerciais são enviadas para a câmara de compensação e corretagem, e os preços também são transmitidos instantaneamente ao público. As transações feitas na troca do CME Globex, por exemplo, são normalmente concluídas em uma fração de segundo. Na negociação de créditos abertos, no entanto, pode levar de alguns segundos a minutos para executar uma negociação, de acordo com a complexidade do pedido.
Como funciona o processo de descoberta de preços?
Os preços futuros aumentam e diminuem em grande parte por causa da miríade de fatores que influenciam os julgamentos de compradores e vendedores sobre o que um determinado produto valerá em um dado momento no futuro (de menos de um mês a mais de dois anos).
À medida que novos desenvolvimentos de oferta e demanda ocorrem e à medida que informações novas e mais atuais se tornam disponíveis, esses julgamentos são reavaliados e o preço de um determinado contrato futuro pode ser oferecido para cima ou para baixo. O processo de reavaliação - de descoberta de preços - é contínuo.
Assim, em janeiro, o preço de um contrato futuro de julho refletiria o consenso das opiniões de compradores e vendedores naquele momento sobre qual seria o valor de uma mercadoria ou item quando o contrato expirasse em julho. Em qualquer dia, com a chegada de informações novas ou mais precisas, o preço do contrato futuro de julho pode aumentar ou diminuir em resposta às mudanças nas expectativas.
A descoberta competitiva de preços é uma importante função econômica - e, na verdade, um grande benefício econômico - da negociação de futuros. O pregão de uma bolsa de futuros é onde as informações disponíveis sobre o valor futuro de uma mercadoria ou item são traduzidas para a linguagem de preço. Em resumo, os preços futuros são um barômetro de oferta e demanda em constante mudança e, em um mercado dinâmico, a única certeza é de que os preços vão mudar.
O que acontece depois do sino de fechamento?
Uma vez que um sinal de fechamento sinaliza o fim de um dia de negociação, a organização de compensação da bolsa corresponde a cada compra feita naquele dia com a venda correspondente e registra os ganhos ou perdas de cada empresa membro com base nas variações de preço daquele dia - um empreendimento enorme, considerando que quase dois terços de um milhão de contratos futuros são comprados e vendidos em um dia médio. Cada empresa, por sua vez, calcula os ganhos e perdas para cada um de seus clientes que possuem contratos futuros.
Ganhos e perdas em contratos futuros não são calculados apenas diariamente, são creditados e deduzidos diariamente. Assim, se um especulador tivesse, digamos, um lucro de US $ 300 como resultado das mudanças de preço do dia, esse valor seria imediatamente creditado em sua conta de corretagem e, a menos que exigido para outros propósitos, poderia ser retirado. Por outro lado, se as alterações de preço do dia resultassem em uma perda de US $ 300, sua conta seria debitada imediatamente para esse valor.
O processo que acabamos de descrever é conhecido como uma liquidação financeira em dinheiro e é uma característica importante da negociação de futuros. Como será visto quando discutirmos os requisitos de margem, também é a razão pela qual um cliente que incorre em uma perda em uma posição de futuros pode ser chamado para depositar fundos adicionais em sua conta.
A aritmética da negociação de futuros é complicada?
Dizer que ganhos e perdas na negociação de futuros são o resultado de mudanças de preço é uma explicação precisa, mas de modo algum uma explicação completa. Talvez mais do que em qualquer outra forma de especulação ou investimento, ganhos e perdas na negociação de futuros são altamente alavancados. Uma compreensão da alavancagem - e de como ela pode funcionar a seu favor ou desvantagem - é crucial para uma compreensão da negociação de futuros.
Como mencionado na introdução, a alavancagem da negociação de futuros decorre do fato de que apenas uma quantia relativamente pequena de dinheiro (conhecida como margem inicial) é necessária para comprar ou vender um contrato futuro. Em um determinado dia, um depósito de margem de apenas US $ 1 mil pode permitir que você compre ou venda um contrato futuro que cubra US $ 25 mil em soja. Ou por US $ 10.000, você pode comprar um contrato futuro que cobre ações ordinárias no valor de US $ 260.000. Quanto menor a margem em relação ao valor do contrato futuro, maior a alavancagem.
Se você especular em contratos futuros e o preço se mover na direção que você previu, a alta alavancagem pode produzir grandes lucros em relação à sua margem inicial. Por outro lado, se os preços se movem na direção oposta, a alta alavancagem pode produzir grandes perdas em relação à sua margem inicial. Alavancagem é uma espada de dois gumes.
Por exemplo, suponha que, em antecipação ao aumento dos preços das ações, você compre um contrato futuro de índice de ações S & P 500 de junho em um momento em que o índice de junho está sendo negociado a 1000. E suponha que sua margem inicial seja de US $ 10.000. Como o valor do contrato futuro é de US $ 250 vezes o índice, cada alteração de 1 ponto no índice representa um ganho ou perda de US $ 250.
Assim, um aumento no índice de 1.000 para 1040 dobraria seu depósito de $ 10.000 e uma redução de 1.000 para 960 eliminaria esse valor. Isso é um ganho ou perda de 100% como resultado de apenas uma alteração de 4% no índice de ações!
Dito de outro modo, ao comprar (ou vender) um contrato futuro oferece exatamente o mesmo potencial de lucro em dólares e centavos do que possuir (ou vender em curto) as commodities ou itens cobertos pelo contrato, baixas exigências de margem aumentam acentuadamente o potencial de lucro ou perda percentual . Por exemplo, pode ser uma coisa ter o valor de seu portfólio de ações ordinárias cair de US $ 100.000 para US $ 96.000 (uma perda de 4%), mas outra (pelo menos emocional) para depositar US $ 10.000 como margem para um contrato futuro e acabar perdendo. que muito ou mais como resultado de apenas um declínio de preço de 4%. A negociação de futuros exige não apenas os recursos financeiros necessários, mas também o temperamento financeiro e emocional necessário.
Quais riscos devo considerar ao negociar?
Um requisito absoluto para qualquer um que esteja considerando negociar contratos futuros - seja açúcar ou índices de ações, barrigas de porco ou petróleo - é entender claramente o conceito de alavancagem, bem como a quantidade de ganho ou perda que resultará de qualquer mudança em o preço de futuros do contrato de futuros específico que você estaria negociando. Se você não puder arcar com o risco, ou mesmo se estiver desconfortável com o risco, o único bom conselho é não negociar. A negociação de futuros não é para todos.
Como é evidente na discussão anterior, a aritmética de alavancagem é a aritmética das margens. Uma compreensão das margens - e dos vários tipos diferentes de margem - é essencial para uma compreensão da negociação de futuros.
Se a sua experiência de investimento anterior envolveu principalmente ações ordinárias, você sabe que o termo margem - como usado em conexão com títulos - tem a ver com o pagamento adiantado e o dinheiro emprestado de um corretor para comprar ações. Mas usado em conexão com negociação de futuros, a margem tem um significado totalmente diferente e serve a um propósito completamente diferente.
Rather than providing a down payment, the margin required to buy or sell a futures contract is solely a deposit of good faith money that can be drawn on by your brokerage firm to cover losses that you may incur in the course of futures trading. It is much like money held in an escrow account. Minimum margin requirements for a particular futures contract at a particular time are set by the exchange on which the contract is traded. They are typically about five percent of the current value of the futures contract. Exchanges continuously monitor market conditions and risks and, as necessary, raise or reduce their margin requirements. Individual brokerage firms may require higher margin amounts from their customers than the exchange-set minimums.
There are two margin-related terms you should know: Initial margin and maintenance margin.
Initial margin (sometimes called original margin) is the sum of money that the customer must deposit with the brokerage firm for each futures contract to be bought or sold. On any day that profits accrue on your open positions, the profits will be added to the balance in your margin account. On any day losses accrue, the losses will be deducted from the balance in your margin account.
If and when the funds remaining available in your margin account are reduced by losses to below a certain level--known as the maintenance margin requirement--your broker will require that you deposit additional funds to bring the account back to the level of the initial margin. Or, you may also be asked for additional margin if the exchange or your brokerage firm raises its margin requirements. Requests for additional margin are known as margin calls.
Assume, for example, that the initial margin needed to buy or sell a particular futures contract is $2,000 and that the maintenance margin requirement is $1,500. Should losses on open positions reduce the funds remaining in your trading account to, say, $1,400 (an amount less than the maintenance requirement), you will receive a margin call for the $600 needed to restore your account to $2,000.
Before trading in futures contracts, be sure you understand the brokerage firm's Margin Agreement and know how and when the firm expects margin calls to be met. Some firms may require only that you mail a personal check. Others may insist you wire transfer funds from your bank or provide same-day or next-day delivery of a certified or cashier's check. If margin calls are not met in the prescribed time and form, the firm can protect itself by liquidating your open positions at the available market price (possibly resulting in an unsecured loss for which you would be liable).
Where does my money go when I open an account?
The cornerstone of the U. S. futures trading system is that no futures brokerage company is permitted to hold customer funds in any of its corporate bank accounts. According to strict regulations that are aggressively enforced by the CFTC and NFA, futures brokerage companies are required to maintain customer funds in bank accounts that are totally separate from their own bank accounts. By law, funds deposited by customers may never, under any circumstances, be commingled with the brokerage company's own funds. Your trading funds will always be carefully and securely held in a "customer segregated funds account."
What is a futures exchange?
A futures exchange, legally known in the U. S. as a “designated contract market,” is, at its core, an auction market – highly regulated, technical and complex – but an auction market nonetheless.
A futures exchange is the only place where futures and options on futures (which offer the right, but not the obligation, to buy or sell an underlying futures contract at a particular price) can be traded. Trading may take place either on the exchange’s trading floor or via an electronic trading platform. An exchange itself does not trade futures. Instead, it:
Provides and maintains the facilities where buyers and sellers meet, ranging from traditional “trading pits” to global electronic trading networks.
Researches, develops and offers futures contracts to be traded.
Oversees the trading of its products and enforces trading-related rules and regulations.
Monitors and enforces financial and ethical standards.
Provides daily and historical data on the contracts traded under its auspices.
Futures exchanges in the U. S. are subject to a great deal of regulation. They are monitored by the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) and the National Futures Association (NFA). In addition, most futures exchanges practice intense self-regulation, monitoring their employees and the trading practices that occur in their facilities.
These agencies look after the public interest, ensure fair practice and monitor the process of price discovery that occurs in futures trading. Other governmental bodies, including the Securities and Exchange Commission, the Federal Reserve Board, and the U. S. Treasury Board also monitor some futures exchange functions. Violations of exchange rules can result in substantial fines, as well as suspension or revocation of trading privileges.
How many f utures exchanges are there?
There are currently 13 futures exchanges registered in the U. S. but not all are hosting active trading. CME is the largest futures exchange in the U. S. by volume, and the first U. S. futures exchange to become a for-profit corporation, after revising its original private membership structure and a becoming publicly traded company in 2002. Most U. S. exchanges remain not-for-profit, private membership organizations, but a number of them are actively weighing the advantages of changing to stock corporations.
There are more than 50 futures exchanges worldwide, and they are structured in a number of different ways. Some futures exchanges are owned by groups of banks or by a stock exchange holding company. Other exchanges, or their holding companies, are publicly listed on a stock exchange, similar to CME.
How do futures exchanges earn money?
Since futures exchanges do not themselves engage in trading, people sometimes wonder how they earn money. Futures exchanges earn income primarily by:
Receiving a fee for every trade made through the exchange.
Selling price data – current, streaming price data in real time as well as historical price data on trades made through the exchange. At CME, data subscription services include CME E-quotes™ and CME E-history.
Charging for clearing services, if the futures exchanges own their own clearing house, as is the case with CME. Some exchanges outsource the clearing function. The Chicago Board of Trade, for example, has its contracts cleared through the CME Clearing House.

Commodity Investing 101.
A commodity is a basic good used in commerce that's interchangeable with other commodities of the same type. While the quality of a given commodity may differ slightly, it's essentially uniform across producers. One troy ounce of gold, for example, is basically the same product – regardless of the producer.
Commodities play an important role in our daily lives, and many items we use every day are produced using some type of commodity, whether it’s the cotton in the clothes we wear, the metals in our electronics or the foods on our plates.
Globally, the commodities markets are massive and trade in the trillions of dollars every day. There’s a lot of diversity in the commodities markets and investors can trade in four broad categories:
Agriculture (or “Ag”)
Cocoa, coffee, corn, cotton, orange juice, soybeans, sugar, wheat.
Feeder cattle, live cattle.
Copper, gold, platinum, silver.
Crude oil, gasoline, heating oil, natural gas.
There are numerous ways to invest in commodities, including exchange-traded funds (ETFs), mutual funds, options and hedge funds. Investors can also gain exposure by investing in mining and other commodity-related companies through stocks.
The most popular way to invest in commodities, however, is through a futures contract – an agreement to buy or sell the underlying commodity at a specified future date and price. Each futures contract represents a specific amount of a given commodity. O contrato futuro de commodities mais negociado, por exemplo, é o petróleo bruto, que tem uma unidade contratada de 1.000 barris. Cada contrato futuro de milho, por outro lado, representa 5.000 bushels - ou cerca de 127 toneladas de milho.
It’s important to note that futures contracts have specific expiration dates, and if you don’t exit your position before that date, you’ll either have to deliver the physical commodity (if you’re in a short position) or take delivery (if you’re long). Estima-se que apenas 2% de todos os contratos futuros sejam realmente entregues. That’s because most traders don’t want to store, insure and deliver such huge quantities of commodities. If you do end up with a long position after expiration, you may be able to “retender” the delivery by establishing a short position on the business day following assignment and paying a retender fee – which might run several hundred dollars, plus a set fee (e. g., $30) per contract. Still, the vast majority of traders exit their positions before expiration.
A contract month is the month in which a futures contract expires. While some commodities trade every month of the year, others trade during certain months only. Each month is represented by a single letter, as shown here:

Negociação de Opções de Futuros.
A Futures Options Trading 101 está disponível gratuitamente para ajudar os traders experientes e iniciantes no mercado de futuros. Você também pode se registrar gratuitamente para receber nossas informações especiais de negociação de opções avançadas: 'Opções de Futuros'.
Opções Futures Trading First Steps:
100% das opções de futuros perdem todo o seu 'valor temporal'. Quando as Opções Futuras expiram, elas são inúteis. Na maioria das vezes, os mercados futuros não têm tendência.
A Cannon Trading respeita sua privacidade, todas as transações são seguras e seguras com criptografia de alta qualidade (AES-256, chaves de 256 bits). Nós não vendemos suas informações para terceiros.
Estratégias de mercado.
1. Estratégias de mercado otimistas.
2. Estratégias de mercado bearish.
3. Estratégias de Mercado Neutro.
Escrita de opções de futuros.
Alguma vez você já se perguntou quem vende as opções de futuros que a maioria das pessoas compra? Essas pessoas são conhecidas como a opção de escritores / vendedores. Seu único objetivo é cobrar o prêmio pago pelo comprador da opção. A escrita de opções também pode ser usada para fins de cobertura e reduzindo o risco. Um escritor de opções tem o exato oposto de ganhar como o comprador da opção. O escritor tem um risco ilimitado e um potencial de lucro limitado, que é o prêmio da opção menos as comissões. Ao escrever opções de futuros a descoberto, seu risco é ilimitado, sem o uso de paradas. É por isso que recomendamos sair de posições uma vez que o mercado transacione através de uma área que você perceba como forte suporte ou resistência. Então, por que alguém iria querer escrever uma opção? Aqui estão algumas razões: a maioria das opções de futuros expira sem valor e sem dinheiro. Portanto, o redator da opção está coletando o prêmio pago pelo comprador da opção. Existem três maneiras de ganhar como um escritor de opções. Um mercado pode ir na direção que você pensou, pode negociar lateralmente e em um canal, ou pode até ir devagar contra você, mas não através de seu preço de exercício. A vantagem é a queda de tempo. O redator acredita que o contrato futuro não atingirá um determinado preço de exercício até a data de vencimento da opção. Isso é conhecido como venda de opções nuas. Para se proteger contra uma posição de futuros. Por exemplo: alguém que comprou cacau a 850 pode escrever uma opção de compra de preço de exercício de 900 com cerca de um mês de tempo até a expiração da opção. Isso permite que você receba o prêmio da opção de compra se o preço do cacau for inferior a 900, com base na expiração da opção. Ele também permite que você obtenha lucro no contrato de futuros real entre 851 e 900. Essa estratégia também reduz sua margem de lucro e, se o cacau continuar menor para 800, você pelo menos recebe algum prêmio sobre a opção que você escreveu. O risco reside se o cacau continua a diminuir, porque você só recebe uma certa quantia de prêmio e o contrato de futuros tem um risco ilimitado, quanto mais baixo ele for.
Clique em reproduzir para assistir a um vídeo sobre opções de compra em contratos futuros - um guia sobre usos e riscos.
A Cannon Trading Company Inc. acredita na possibilidade de escrever opções sobre futuros, mas desaconselha fazê-lo sem o aconselhamento e a perícia de um corretor ou especialista especializado. Seja rigoroso ao escolher quais opções de futuros escrever e não acredite em escrever opções sobre futuros como sua única estratégia. Usar a mesma estratégia todos os meses em um único mercado é obrigado a queimar um mês, porque você acaba escrevendo opções sobre futuros quando não deveria. Cannon Trading Co. Inc. acredita que você deve tratar a opção de escrever apenas como negociação de futuros. Acreditamos que você deve permanecer com a tendência principal ao escrever opções de futuros, com raras exceções. Use recuos do mercado para apoiar ou resistência como oportunidades para entrar com a tendência, escrevendo opções de futuros que melhor se encaixam em seus objetivos.
A volatilidade é outro fator importante na determinação de quais opções de futuros escrever, geralmente é melhor vender opções sobre futuros sobre valores, sob opções de futuros valorizados. Lembre-se de não ser pego apenas com a volatilidade, porque as opções sobre futuros com alta volatilidade sempre podem subir. A linha inferior é, escolha a direção geral do mercado para se tornar bem sucedida a longo prazo. Também acreditamos no uso de paradas com base em liquidações de futuros, e não com base no valor da opção. Se um mercado se estabelecer acima ou abaixo de uma área que você acredita que não deveria e a tendência parece ter se invertido com base nos gráficos, provavelmente é um bom momento para sair de suas posições. Podemos ajudá-lo a entender os riscos e recompensas envolvidos, bem como a reagir a determinadas situações, ou seja, se / então cenários de negociação. Podemos ajudar na sua opção de estilo de escrita ou recomendar negociações e estratégias que acreditamos serem apropriadas, usando as diretrizes acima.
Opção de Compra e Spreads.
A maioria das opções de futuros expira sem valor e sem dinheiro, portanto a maioria das pessoas perde na hora de comprar opções sobre futuros. A Cannon Trading acredita que ainda há oportunidades de compra, mas você deve ser muito paciente e seletivo. Acreditamos que a compra de opções de futuros apenas porque um mercado é extremamente alto ou baixo, conhecido como "pesca de opções" é um grande erro. Consulte as orientações sobre nossos "Mandamentos de Negociação" antes de comprar quaisquer opções de futuros. A volatilidade histórica, a análise técnica, a tendência e todos os outros fatores significativos devem ser todos analisados ​​para aumentar sua probabilidade de lucro. Todas as contas de serviço completo receberão esses estudos, opiniões e recomendações, mediante solicitação. Os “Mandamentos de Negociação” da Cannon Trading Company podem ser usados ​​como uma diretriz para auxiliá-lo no processo e na tomada de decisão de selecionar as opções certas de mercado e futuros para a compra.
Uma estratégia comum que implementamos envolve a escrita e a compra de opções de futuros ao mesmo tempo, conhecidas como call bull ou bear put spreads. Proporções e spreads de calendário também são usados ​​e são recomendados às vezes. Por favor, não hesite em pedir ajuda com qualquer uma dessas estratégias ou explicações. Aqui estão alguns exemplos que usamos com frequência: Se o café estiver sendo negociado a 84, podemos comprar 1 ligação do café 100 e escrever 2 135 ligações com as mesmas datas de vencimento e 30 dias antes do vencimento. Isso anteciparia a tendência de alta do café, mas não acima de 135 em 30 dias. Nós estaríamos coletando a mesma quantia de prêmio que estamos comprando, então, mesmo que o café continuasse mais baixo, não perderíamos nada. Nosso maior lucro seria atingido aos 135 com base nas opções de vencimento de futuros. Para determinar o risco, faríamos a diferença entre 135 e 100, que é 35 pontos e dividimos por dois, porque vendemos duas chamadas para cada uma comprada. Você adicionaria os 17,5 pontos a 135 e isso lhe daria o ponto de equilíbrio aproximado baseado na expiração da opção. O risco reside se o café subir drasticamente ou ficar acima de 152,50, com base na expiração. Uma estratégia típica de propagação de calendários que costumamos usar seria escrever 1 opção com cerca de 25 dias até a expiração e comprar 1 com 60 dias restantes. Exemplo: Se o café estava sendo negociado em 84 e achamos que os preços poderiam estar subindo lentamente. Podemos escrever 1 130 coffee call com menos tempo e comprar 1 café 130 call com mais tempo na antecipação de que o mercado tenderá a subir, mas não acima da 130 strike antes das primeiras opções de vencimento de futuros. Algum risco adicional aqui reside na diferença entre os dois meses do contrato. O objetivo é que, se o café transacionasse durante o próximo mês, mas não acima do preço de exercício de 130, nós coletaríamos o prêmio da opção que vendíamos deixando-a sem valor. Além disso, a opção que compramos também pode lucrar se o café subir mais, mas pode perder algum valor devido à deterioração do tempo, caso o café não se recupere o suficiente. * Nota: Algumas opções de futuros são negociadas com base em diferentes meses de contratos futuros e devem sempre ser consideradas em sua negociação. Não hesite em pedir ajuda com qualquer uma dessas estratégias ou explicações. Lembre-se, a chave ainda estará escolhendo a direção geral do mercado correta. Portanto, você deve analisar e estudar cada situação de mercado com vários cenários de negociação diferentes e determinar qual deles melhor se adapta aos seus parâmetros de risco.
A arte de negociar essas estratégias é decidir quando, onde, quais mercados futuros e quais faixas usar. Se você é um operador inexperiente de opções, use essas estratégias através do programa de corretor assistido.
Para mais informações, consulte nosso Glossário do Mercado de Futuros de Negociação On-line.
O material contido em 'Futures Options Trading 101' é apenas de opinião e não garante nenhum lucro. Estes são mercados de risco e apenas o capital de risco deve ser usado. Os resultados anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros.